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中美貿易摩擦再起 鋼鐵行業影響如何

時間:2018-6-11 10:25:00 來源:中國無縫鋼管網 添加人:admin

  近日,美國商務部宣布終裁定,將對來自越南的使用中國基材的耐蝕鋼產品征收199的反傾銷稅和39的反補貼稅。此外,來自越南使用中國基材的冷軋鋼產品也將面臨被征收200的反傾銷稅以及256的反補貼稅。

  美國此次對越南的行動,是為了阻止我國通過第三方轉口的形式出口鋼材至美國。

  點評

  ◆鋼鐵轉口貿易的總量或超出市場預期。(1)從除中國大陸以外的國家或地區來看,2016年鋼材進口量4.5億噸、出口量3.7億噸、粗鋼產量僅為8億噸,鋼材出口量占粗鋼產量的比重達到46;(2)從個別國家的情況來看,譬如比利時2016年粗鋼產量769萬噸,鋼材進口量1301萬噸、出口量1672萬噸,顯然進口當中有超過50用于出口。

  ◆中國與美國鋼鐵貿易交集再分析。統計中國鋼材出口前十大國家(地區)和美國進口前十大國家(地區),同時出現的有韓國、越南和印度,這三個國家共計從我國進口2158萬噸鋼材,出口507萬噸鋼材至美國。從總共17個國家(地區)的進出口數據來看,中美多可能存在的鋼鐵貿易交集為1196萬噸(每個國家或地區取進出口數據中的較小值)。

  ◆越南與土耳其或許和中美之間存在鋼材貿易轉口。如果某個國家(地區)在自身粗鋼產量下降的同時,從中國進口鋼材量增加,出口至美國的鋼材量也增加,那么該國或許與中美之間存在鋼材轉口貿易。2016年,越南粗鋼產量下降,從中國進口鋼材增加,出口至美國鋼材增加至93萬噸。類似情況的還有土耳其,每年我國出口約100-300萬噸鋼材至土耳其,美國從土耳其進口約200萬噸鋼材。

  ◆投資建議:

  中美貿易摩擦對我國鋼材直接出口影響約118萬噸,考慮到存在轉口貿易,甚至多次轉口貿易,總體影響或將超118萬噸,具體情況無法量化,但值得高度關注。

  對于鋼鐵板塊的看法,我們重申年初策略報告的觀點:鋼鐵供給將會有一定的彈性,而需求總體基本保持平穩,行業利潤全年可能趨穩或者小幅下降,鋼鐵板塊難以出現大的機會。

  ◆風險分析:

  (1)需求不及預期風險。(2)供給釋放超預期風險。

  分析師:王招華

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